После резкого снижения Bitcoin onchain-картина сместилась в непривычную зону: по данным, которые CoinDesk выделил в live coverage 3 июля, больше BTC оказалось у держателей в нереализованном убытке, чем в прибыли. Такой показатель не говорит, что монеты действительно проданы с убытком — он сравнивает текущую цену с уровнем, на котором конкретные монеты в последний раз перемещались.
Смысл метрики хорошо виден после затяжной распродажи. Когда цена падает ниже стоимости приобретения большой части предложения, всё больше кошельков оказывается «под водой». Это повышает психологическое давление: одни участники готовы ждать восстановления, другие используют рост к своей цене входа, чтобы выйти без потерь. Поэтому распределение прибыли и убытка помогает понять, где у рынка может появляться дополнительное предложение.
В тот же день Bitcoin уже восстановился выше $62 000, а некоторые альткоины росли быстрее: ADA прибавляла около 14%, HYPE и ZEC — 6–7%, WLD — примерно 8%. То есть ухудшение onchain P&L отражало последствия предыдущего падения, а не обязательно настроение конкретной торговой сессии. Цена способна отскакивать даже тогда, когда большинство недавних покупателей всё ещё сидит в минусе.
Поэтому сам переход «больше монет в убытке, чем в прибыли» полезнее читать как меру накопленного ущерба, а не как готовый сигнал дна или продолжения падения. Дальше важнее наблюдать, начинают ли убыточные держатели продавать на восстановлении или, наоборот, предложение остаётся неподвижным несмотря на волатильность.